優(yōu)酷土豆合并真相

    時間：2012-03-16

        一襲白衣的王微，優(yōu)雅的文藝青年王微，經(jīng)過了離婚官司的百般折磨并讓土豆網(wǎng)流血上市的王微，此刻會如何面對優(yōu)酷與土豆合并一事呢？

　　盡管所有的公開信息都在強調(diào)“合并”，但幾乎所有人也都明白：土豆網(wǎng)就是被優(yōu)酷吃掉了。

　　3月13日，身著藍色T恤的王微出現(xiàn)在土豆網(wǎng)與優(yōu)酷網(wǎng)總部時，他顯得非常積極與熱情。藍色T恤被代表著優(yōu)酷的顏色，與此相似的則是優(yōu)酷CEO古永鏘身著代表土豆網(wǎng)顏色的橙色T恤。

　　雙方的親密顯而易見。但是，“王微的壓力太大了，”某知情人士口中，王微那真實的一面并沒有呈現(xiàn)出來。

　　合并的真相

　　“這是中國互聯(lián)網(wǎng)史上大規(guī)模的一次并購，而且發(fā)生在兩個上市公司之間。”在接近優(yōu)酷網(wǎng)的知情人士看來，這是一次“并購”，而非“用詞非常講究”的新聞稿里所強調(diào)的“合并”。

　　3月12日下午，優(yōu)酷土豆合并的消息震驚了幾乎所有人。

　　優(yōu)酷網(wǎng)(NYSE:YOKU)和土豆網(wǎng)(Nasdaq:TUDO)共同宣布，雙方于3月11日簽訂最終協(xié)議，優(yōu)酷和土豆將以100%換股的方式合并。根據(jù)協(xié)議條款，自合并生效日起，土豆所有已發(fā)行和流通中的A類普通股和B類普通股將退市，每股兌換成7.177股優(yōu)酷A類普通股；土豆的美國存托憑證 (Tudou ADS)將退市并兌換成1.595股優(yōu)酷美國存托憑證(Youku ADS)。

　　合并后，優(yōu)酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。合并后的新公司將命名為優(yōu)酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc.)。

　　與優(yōu)酷繼續(xù)在紐約證券交易所交易不同，土豆網(wǎng)將退市。此消息一經(jīng)披露，所有人其實都已經(jīng)明白，這不是簡單的兩個公司的合并。

　　3月12日下午，在優(yōu)酷土豆合并一事公布后，時代周報記者第一時間致電土豆網(wǎng)員工，彼時土豆網(wǎng)正在召開員工大會，傳達所謂的“合并”消息。與據(jù)稱的優(yōu)酷員工的歡呼不同，土豆網(wǎng)員工聽到這一消息時的沮喪很明顯。

　　當晚8點，在分析師電話會議上，盡管優(yōu)酷創(chuàng)始人、董事長兼CEO古永鏘和土豆創(chuàng)始人、董事長兼CEO王微均表示：“我們將開創(chuàng)中國網(wǎng)絡(luò)視頻新紀元。優(yōu)酷土豆將擁有最龐大的用戶群體、最多元化的視頻內(nèi)容、最成熟的視頻技術(shù)平臺和最強大的收入轉(zhuǎn)換能力，并將帶給用戶最高質(zhì)量的視頻體驗。”

　　但業(yè)界人士對兩家合作后的前景表示了不樂觀。網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的激烈競爭由來已久，從版權(quán)大戰(zhàn)到盜播訴訟，視頻行業(yè)的競爭甚至可以用白刃化來形容。

　　作為垂直視頻行業(yè)的第一名和第二名的優(yōu)酷與土豆，雙方的官司一直不斷，甚至在此次合并之前還因為盜播而對簿公堂。前面打架，后面“成婚”，這樣的震驚先且不提，正因為如此的競爭，此番合并讓業(yè)界人士看好這一“化干戈為玉帛”的泯恩仇之舉。

　　畢竟把更多的時間和精力用在同質(zhì)化競爭上，對中國的網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)發(fā)展沒有太多好處。如同分析人士所指出的，雙方的用戶重合度高達30%，合并后對廣告增值意義不大，這樣的優(yōu)勢可能在于更好的財務(wù)控制、成本控制。

　　互聯(lián)網(wǎng)資深分析人士洪波則表示：“我認為這個合并會加強領(lǐng)先者的市場地位，部分結(jié)束混戰(zhàn)局面，相對降低版權(quán)成本，對優(yōu)酷股東而言，這有點像聚眾上市前夜被分眾收購。接下來的問題是，新公司會繼續(xù)雙品牌策略嗎？兩家非常相似的公司合并，整合如何進行？王微會在何時離開？”

　　真性情的王微

　　總是一襲白衣的王微，并不像個商人。王微，不是古永鏘。

　　時代周報記者多次采訪王微，就算在上市前夜諸多波折之際，王微臉上仍掛著淡然的笑容。說話低沉、慢條斯理而顯得“諸事不急”的王微，與人打交道時，言語非常柔和，但話語之間，他內(nèi)心的強大展露無遺。

　　有一次談到視頻網(wǎng)站的“Hulu熱”時，王微堅定地說：“照搬美國模式都不成功，”因為在他看來，中國網(wǎng)民的視頻需求和美國網(wǎng)民并不一樣。事實也是如此，就好比有人到美國后發(fā)現(xiàn)美國民眾看視頻的人并沒有那么多，因為美國的有線電視太發(fā)達了。因為熟悉中美土壤的不同，王微有著自己堅定的想法。

　　但也是這樣一個王微，曾用兩個月孤身駕車行遍美國40多個州、曾徒步攀登乞力馬扎羅、也曾騎1200公里自行車從西藏到加德滿都的王微，分析自己的性格用了“不安分，好奇心重”的王微，其實也是一個文藝青年，他對自己內(nèi)心的堅持同樣如此巨大。

　　每年一度的“土豆映像節(jié)”每每耗費大量的資金和人力，盡管土豆網(wǎng)也在長視頻、影視劇、移動客戶端方面投入頗多，但對用戶自創(chuàng)內(nèi)容（UGC）的偏愛一直是土豆網(wǎng)的標簽。

　　2011年夏天的“土豆映像節(jié)”上有兩個信息傳遞出來，一個是土豆網(wǎng)繼續(xù)加大力度推動原創(chuàng)視頻的發(fā)展，另一個則來自一位活躍的原創(chuàng)視頻愛好者的說法：“王微最近在影視制作方面投入了大量時間和心血，他是真心熱愛原創(chuàng)影視的人。”

　　這樣一個真性情的王微，有著自己的理想情結(jié)，所以，比優(yōu)酷、Youtube成立都要早的土豆網(wǎng)在后來的發(fā)展中卻一直相對小眾。因而，離婚訴訟這樣擺不平的事情發(fā)生在王微身上，也就不奇怪了。

　　經(jīng)歷曲折之后的土豆網(wǎng)在眾人看來流血上市，以給股東一個交代。但事實卻是，“去年，土豆網(wǎng)流量增長緩慢，同時又面臨版權(quán)購買激烈競爭的市場現(xiàn)狀，現(xiàn)金吃緊，因此選擇與優(yōu)酷網(wǎng)合并。”PPTV公司CEO陶闖如此分析。

　　事實上，土豆網(wǎng)運營艱難早已是業(yè)界公開的秘密。去年5月間，在土豆網(wǎng)上市前，就有人稱，土豆有可能與優(yōu)酷合并，但這一消息并沒有多少人相信。不可否認的是，這一傳言的背后仍可以看出有心之士的“希望”以及與此相關(guān)的動作。

　　不管王微的意愿如何，運營不佳的土豆網(wǎng)，其上市、合并，以及今天的退市已經(jīng)成了資本主導(dǎo)的一場游戲。

　　在這次優(yōu)酷土豆合并案中，華興資本、高盛和Allen&Co等最頂尖的媒體專業(yè)投行是主導(dǎo)力量。資本力量的穩(wěn)準狠對文藝青年王微而言，或是無奈，但也是一種解套。據(jù)稱，優(yōu)酷土豆合并之后，王微身價至少一個億，土豆持股員工也會有所斬獲。

　　更有消息稱，王微會轉(zhuǎn)投新的領(lǐng)域，開拓新的戰(zhàn)場。也許王微會以自己的興趣在影視領(lǐng)域有所動作。悲情過后的王微，可能會迎來人生的新境界。

　　3月14日，王微的前妻楊蕾在博客文章中略微感慨：“曾經(jīng)人生路上同行過一段的那個人，努力沒有白費。在千千萬萬創(chuàng)業(yè)者之中，他走過了一條精彩的路，獲得了成功，也尋求著之后的改變和對自我的突破。”

　　視頻行業(yè)變局

　　優(yōu)酷與土豆的合并，視頻行業(yè)第一名與第二名的合并，所引發(fā)的行業(yè)變局其實更是人們關(guān)注的焦點。

　　今年初開始，土豆開始尋求一系列的業(yè)界合作，據(jù)稱也曾接洽騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，但最終卻是優(yōu)酷吃掉了土豆。土豆的心態(tài)已經(jīng)很好理解，但優(yōu)酷為何會拿下用戶重合度高達30%的土豆網(wǎng)？

　　有人認為，優(yōu)酷此舉是為了消滅一個競爭對手，“埋土豆”。這種說辭雖然未獲得優(yōu)酷方面的回應(yīng)，但另有分析人士指出，擴大規(guī)?；?yīng)也是垂直視頻網(wǎng)站的應(yīng)對競爭之舉。

　　視頻網(wǎng)站競爭之激烈，從其他視頻網(wǎng)站對此次合并的反應(yīng)上也能見之一二。奇藝CEO龔宇說：“長舒一口氣，終于，美好的明天忽然更加清晰。”搜狐董事會主席張朝陽也在微博里表示：“剛知道優(yōu)酷土豆合并，咱搜狐視頻成絕對第二了。”

　　樂視網(wǎng)COO劉弘也公開表示，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的并購整合是行業(yè)大趨勢，優(yōu)酷和土豆的合并，有利于整個行業(yè)的差異化發(fā)展，其他主流視頻網(wǎng)站將獲得更多的市場份額和廣告投放。市場格局的變化將為快速成長的樂視網(wǎng)提供更廣闊的發(fā)展空間和更大的市場機會。對于樂視網(wǎng)此前與土豆網(wǎng)共建視頻合作平臺，劉弘表示，樂視網(wǎng)與土豆網(wǎng)共建的視頻合作平臺，將繼續(xù)按照合同約定進行。

　　分析人士認為，網(wǎng)絡(luò)視頻的發(fā)展空間很大，但如何把握機遇，如何形成同行無法復(fù)制的競爭壁壘，2012年是關(guān)鍵的一年。正是在這一年的開始之際，優(yōu)酷與土豆攜手走到一起，但此舉雖然可以讓垂直視頻企業(yè)的競爭稍為放緩，可是，雪球財經(jīng)分析師李妍所稱，這一合并之舉并沒有讓同質(zhì)競爭的行業(yè)態(tài)勢真正改變。

　　“優(yōu)酷土豆合并，雖然少了一個對手，并在市場份額上暫時領(lǐng)先，但由于視頻網(wǎng)站的業(yè)務(wù)模式上存在的問題沒有發(fā)生根本性改變，因此既不能消滅搜狐、奇藝、騰訊等眾多競爭對手，也不能阻止新對手的進入。無法在行業(yè)里做到獨占，競爭之下，視頻網(wǎng)站利潤率低的困境也就難以扭轉(zhuǎn)。”

　　在李妍看來，優(yōu)酷土豆的合并，雖然加速了行業(yè)整合，擴大了市場份額，但整個視頻行業(yè)同質(zhì)競爭行業(yè)態(tài)勢未變。“內(nèi)容無獨占性、體驗無獨特性，導(dǎo)致用戶無粘性； CPM廣告轉(zhuǎn)化率低，且沒有發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢。”

　　回頭看看土豆，盡管有些悲情，但或許王微的選擇是一個明智之舉。