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融資有度、負債適當
時間：2014-11-08     作者：朱耿洲
       “融資有度、負債適當。”筆者曾在貴州為北京大學貴州總裁班講學時說。筆者認為：無論是政府解決財政資金短缺問題，還是企業(yè)解決融資問題，都要合理規(guī)劃，做到融資有度，負債適當。

        曾在浙江財經(jīng)大學授課時談到過這個問題，主要是跟學員談要控制好資產(chǎn)負債率，以預(yù)防資金鏈斷裂、確保企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。今天再次講這個問題，就是希望企業(yè)主要牢記融資與負債一定要適度，因為資產(chǎn)負債率的確是企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的關(guān)鍵。

       以華人首富香港李嘉誠先生的例子作了說明。李嘉誠先生經(jīng)營中對資產(chǎn)負債率這一指標的控制，近乎偏執(zhí)，李嘉誠先生經(jīng)常說的一句話是：“旱時，要備船以待澇；澇時，要備車以待旱。一家公司即使有盈利，也可以破產(chǎn)；一家公司的現(xiàn)金流是正數(shù)的話，便不容易倒閉。”據(jù)11月30日《南方周末》對李嘉誠的采訪，其所屬的長江實業(yè)集團2013年的負債比例是4%，和記黃埔是21%，位于加拿大的Husky，負債比例只有12%。李嘉誠先生對此深以為豪：“我從1950年開始做生意，對負債和貸款問題，我一直非常小心處理，雖然經(jīng)歷過不少風風雨雨，但也一路走了過來。”

       這值得企業(yè)家們好好三思和借鑒啊!融資有度、負債適當是李超人基業(yè)長青之奧秘之所在！企業(yè)發(fā)展需要考慮市場需求、把握供求關(guān)系，規(guī)模擴張要與資源擴張相匹配，做到融資有度。

       事實上政府也同樣要保持融資有度、負債適當。比如說中國要處理好地方債務(wù)融資平臺，城鎮(zhèn)化須吸取“底特律教訓”，不要落美國“汽車之城”底特律之窠臼，既要尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展和調(diào)整的規(guī)律，又要建立從源頭上約束地方政府過度和無序舉債的制約機制---朱耿洲博士說。

       報載，2013年12月4日，曾經(jīng)風光無限的美國“汽車之城”底特律經(jīng)歷了數(shù)十年衰退，被批準破產(chǎn)保護申請。底特律市政府長期入不敷出、負債嚴重，2008年至2012年的四年間每年負債都超過1億美元，過度舉債就是造成此后患的重要原因之一。

       底特律180億美元負債，相當于1080億元人民幣，實際上中國有不少城市的債務(wù)已經(jīng)超過了1080億人民幣。而我國很多地方政府其實已不具備融資條件了，但因沒有建立從源頭上約束地方政府過度和無序舉債的制約機制，所以還能一再突破限制，通過擔保、影子銀行、融資平臺來獲得沒有償債保障的新增債務(wù)。
因此，一定要打造好地方政府融資平臺，合理確定融資規(guī)模，控制和防范政府性債務(wù)風險，實現(xiàn)舉債有度。
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